【2020.09.24,台北訊】美股近期波動加劇,永豐金證券策略分析師陳泓睿指出,科技創新引領美國經濟長期趨勢向上,一般投資人以存股投資分散買點進場是很好的策略,震盪行情要持續紀律投資,下跌也能買到低點佈局,掌握長期投資趨勢;此外,美國市場提供多元避險標的,包括美國公債、放空型ETF、黃金和槓桿型ETF等抗震工具,國人最熟悉的S&P500 指數及Nasdaq指數都有對應的放空型ETF。
陳泓睿表示,9月以來美股波動,主因包括科技股漲勢大、APPLE發表會未見新iPhone、以及美國國會未通過新紓困案等因素夾擊,使得市場價格快速變動,分析2018年以來,全球經歷過三次大規模的快速回檔,法人占比及ETF規模成長、加上AI程式交易普及化,在停損機制推波助瀾下,股債齊跌的高波動事件未來發生的頻率會愈來愈高,投資人要減少部位波動風險,美股提供幾種常見的避震標的可以運用。
陳泓睿指出,最簡單的避險策略是買進美國公債,惟美國公債交易的單位都是百萬美元計門檻太高,一般投資人透過複委託可以直接買進長期美國公債ETF進行避險,以今年3月肺炎疫情市場大跌為例,S&P500指數跌幅超過33%之際,全球規模最大的美國長期公債ETF(TLT US)大漲超過了14%。
此外,投資人看空行情,放空型ETF甚至槓桿放空型ETF是可以考慮的避險標的,美國四大指數都有對應的放空型ETF,如S&P500 指數在本月2日至21日期間,盤中最大波動下跌10%,其放空型ETF(SH US)上漲10.6%。但從歷史經驗來看,只要長期投資趨勢不變,這類工具在下跌初期進場的確會有獲利,但若底部判斷失誤沒及時出場,獲利就可能全吐回並造成更嚴重的虧損,必須小心。
至於國內投資人長期以為黃金是很好的避險工具,若以2008年雷曼風暴及今年3月COVID-19這兩次黑天鵝事件來看,金價在事件發生之初的確走高,但隨之因市場去槓桿引發猛烈回檔,市場開始回穩後金價才重新上漲,以黃金避險要有煎熬的心理準備。
雖然美股短線上出現明顯的回檔,提供了放空型ETF交易的機會,但陳泓睿強調,這些ETF捕捉的是短期下跌的交易機會,較適合專注於短線進出的投機者,若是美國國會能在10月中之前通過新紓困案,且COVID-19的疫苗也能在10月傳來好消息的話,市場可能受激勵反彈,屆時放空型ETF需立即出場;若不擅於捕捉股市快速轉折的投資人,可以從資產配置的角度出發,除了分批進場優質藍籌股外,並可同步增持美國公債及黃金ETF,既分散風險降低部位整體波動,也可掌握美股長期向上的投資趨勢。
表一
9/2~9/21期間盤中最大波動狀況 | |||
---|---|---|---|
S&P500指數 | SH US (放空型標普500指數ETF) |
Nasdaq指數 | PSQ US (放空型納斯達克指數ETF) |
-10% | 10.60% | -12.90% | 15.40% |
資料來源:永豐金證券整理
表二、美股四大指數對應ETF
主要策略 | 四大指數對應ETF (取各類別全球市場規模第一名之ETF) |
股票代碼 |
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做多型ETF | SPDR標普500指數ETF | SPY |
PowerShares納斯達克100指數ETF | QQQ | |
iShares羅素2000 ETF | IWM | |
SPDR道瓊工業平均指數ETF | DIA | |
避險ETF | ProShares放空型標普500指數ETF | SH |
ProShares放空型納斯達克指數ETF | PSQ | |
ProShares放空型羅素2000指數ETF | RWM | |
ProShares放空型道瓊30指數ETF | DOG |
備註:四大指數對應之ETF,取各類別全球發行規模第一名為範例,資料更新時間為2020/9/18。
資料來源:永豐金證券整理