美國總統大選是買點還是賣點?統計美國大選行情,選後3個月上漲機率8成

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【2020.10.23,台北訊】美國總統大選即將倒數,川普與拜登選情膠著,投資人關心選後對股市的影響有多大?永豐金證券表示,統計自1980年以來美國歷任10次大選的股市表現,選後三個月上漲達8次之多,今年美國大選行情的啟動關鍵在於國會何時通過新一輪紓困案,川普與拜登之爭對股市的漲跌比較是短期的信心反應。 

永豐金證券指出,FED的資產負債表的規模已經停留在7兆美元左右超過三個月,要讓FED再像上半年快速進行QE必須市場上有足夠的債券可以買,關鍵在於國會兩黨五月爭論至今的新紓困案必須先過關,因此,選後行情模擬必須將新紓困案因素考慮在內。 

根據永豐金證券的統計分析,1980~2016年總計十次美國總統大選,選後三個月股市上漲機率達80%,僅2000年因網路泡沫及2008年遇到雷曼金融風暴兩次受黑天鵝衝擊下跌;選舉結果若不符市場預期,股市可能出現下跌反應,待缺乏信心的利空出盡後,仍會再回基本面軌道,行情震盪反而是存股小額布局的機會。 

永豐金證券指出,從美國兩黨的基本政見來看,共和黨有利股市,民主黨則較強調社會正義及分配公平,大選結果若總統跟國會為不同政黨掌握,雙方彼此牽制,不易有過激的法案通過,長期來看資本市場不易受創,推測選後較不易有異常波動;反之,若拜登當選且民主黨同時掌握國會參眾兩院,資本市場短線上可能會反映民主黨部分過度偏左的政見而拉回。 

永豐金證券分析,不論大選結果為何,美國國會都會通過新紓困方案,兩黨從五月吵到現在爭論的焦點在於紓困的規模,而不是要不要紓困,民主黨若同時掌握白宮及國會,紓困的規模只會更大,這將扭轉利空。 

永豐金證券提醒,如果選後通過新紓困案,且COVID-19疫苗研發成功,二者相加使投資人高度樂觀才是股市面臨高點的警訊,但也只是中場休息而不是曲終人散,隨著科技進步,美國勞工整體的生產力正進入一輪新的加速成長階段,勞動生產力躍升推動股市向上,長期來看,只是中場休息。

美國總統大選結果模擬狀況
總統 國會 新紓困案 長期政策面的變化 結論
拜登 共和黨保住參議院(現況) 兩黨協商完會過 民主黨過度偏左的政見不會落實 最佳
川普 民主黨全拿 照民主黨的版本過 川普的全球關稅大戰會被國會牽制,民主黨的左派法案會給否決
拜登 民主黨全拿 照民主黨的版本過 未來美國大型科技企業可能會被要求拆分;川普的減稅法案可能在經濟好轉後廢除 長期對資本市場不利,但新紓困案過後Fed可能會擴大QE規模

資料來源:永豐金證券
註:美國國會目前為民主黨控制眾議院,共和黨控制參議院,根據目前的外電分析,本次改選後民主黨應該還是能保住眾議院,故未分析川普當選+共和黨同時控制國會兩院的狀況。

1980~2016年,美國總統大選前後股市表現統計

標題 前三個月 前一個月 前五日 大選當天 後五日 後一個月 後三個月
上漲次數 2 3 5 7 5 7 8
上漲機率 20% 30% 50% 70% 50% 70% 80%
平均漲跌幅 -1.22% -0.40% 0.37% -0.07% -0.31% 0.66% 2.36%
最大值 25.31% 13.21% 3.92% 1.23% 2.96% 6.65% 11.42%
最小值 -10.25% -6.23% -2.88% -5.03% -3.77% -11.67% -20.20%

 資料來源:CMoney