【2020.10.23,台北訊】美國總統大選即將倒數,川普與拜登選情膠著,投資人關心選後對股市的影響有多大?永豐金證券表示,統計自1980年以來美國歷任10次大選的股市表現,選後三個月上漲達8次之多,今年美國大選行情的啟動關鍵在於國會何時通過新一輪紓困案,川普與拜登之爭對股市的漲跌比較是短期的信心反應。
永豐金證券指出,FED的資產負債表的規模已經停留在7兆美元左右超過三個月,要讓FED再像上半年快速進行QE必須市場上有足夠的債券可以買,關鍵在於國會兩黨五月爭論至今的新紓困案必須先過關,因此,選後行情模擬必須將新紓困案因素考慮在內。
根據永豐金證券的統計分析,1980~2016年總計十次美國總統大選,選後三個月股市上漲機率達80%,僅2000年因網路泡沫及2008年遇到雷曼金融風暴兩次受黑天鵝衝擊下跌;選舉結果若不符市場預期,股市可能出現下跌反應,待缺乏信心的利空出盡後,仍會再回基本面軌道,行情震盪反而是存股小額布局的機會。
永豐金證券指出,從美國兩黨的基本政見來看,共和黨有利股市,民主黨則較強調社會正義及分配公平,大選結果若總統跟國會為不同政黨掌握,雙方彼此牽制,不易有過激的法案通過,長期來看資本市場不易受創,推測選後較不易有異常波動;反之,若拜登當選且民主黨同時掌握國會參眾兩院,資本市場短線上可能會反映民主黨部分過度偏左的政見而拉回。
永豐金證券分析,不論大選結果為何,美國國會都會通過新紓困方案,兩黨從五月吵到現在爭論的焦點在於紓困的規模,而不是要不要紓困,民主黨若同時掌握白宮及國會,紓困的規模只會更大,這將扭轉利空。
永豐金證券提醒,如果選後通過新紓困案,且COVID-19疫苗研發成功,二者相加使投資人高度樂觀才是股市面臨高點的警訊,但也只是中場休息而不是曲終人散,隨著科技進步,美國勞工整體的生產力正進入一輪新的加速成長階段,勞動生產力躍升推動股市向上,長期來看,只是中場休息。
美國總統大選結果模擬狀況 | ||||
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總統 | 國會 | 新紓困案 | 長期政策面的變化 | 結論 |
拜登 | 共和黨保住參議院(現況) | 兩黨協商完會過 | 民主黨過度偏左的政見不會落實 | 最佳 |
川普 | 民主黨全拿 | 照民主黨的版本過 | 川普的全球關稅大戰會被國會牽制,民主黨的左派法案會給否決 | 佳 |
拜登 | 民主黨全拿 | 照民主黨的版本過 | 未來美國大型科技企業可能會被要求拆分;川普的減稅法案可能在經濟好轉後廢除 | 長期對資本市場不利,但新紓困案過後Fed可能會擴大QE規模 |
資料來源:永豐金證券
註:美國國會目前為民主黨控制眾議院,共和黨控制參議院,根據目前的外電分析,本次改選後民主黨應該還是能保住眾議院,故未分析川普當選+共和黨同時控制國會兩院的狀況。
1980~2016年,美國總統大選前後股市表現統計
標題 | 前三個月 | 前一個月 | 前五日 | 大選當天 | 後五日 | 後一個月 | 後三個月 |
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上漲次數 | 2 | 3 | 5 | 7 | 5 | 7 | 8 |
上漲機率 | 20% | 30% | 50% | 70% | 50% | 70% | 80% |
平均漲跌幅 | -1.22% | -0.40% | 0.37% | -0.07% | -0.31% | 0.66% | 2.36% |
最大值 | 25.31% | 13.21% | 3.92% | 1.23% | 2.96% | 6.65% | 11.42% |
最小值 | -10.25% | -6.23% | -2.88% | -5.03% | -3.77% | -11.67% | -20.20% |
資料來源:CMoney