陸股下跌買點浮現了嗎?正值多事之秋,留心二次降準

TOP

【2021.08.10,台北訊】中國股市進入多事之秋,近期陸港股驟跌,投資人問短期是否有利空測底的好買點浮現?永豐金證券策略分析師陳泓睿表示,中國內循環經濟面臨增長壓力,7月中降存款準備率以刺激經濟景氣,近期鐵路貨運量回落,提醒投資人現階段陸股勿躁進,要留心是否啟動第二次降準以確認經濟表現。

從阿里巴巴受整治、騰訊音樂涉壟斷受中國監管單位出手開鍘、滴滴出行遭監管單位要求下架App,以及中國為減輕義務教育學童負擔,政策改變衝擊中概教育股股價崩跌,陳泓睿指出,陸股除了眾多事件影響投資人信心,官方製造業PMI與服務業PMI近幾個月分別回落5153,已接近臨界點50;零售銷售數據和汽車銷售歷經3月份高成長後,近期成長率也趨緩,短期跡象亦顯示經濟面臨增長壓力。

陳泓睿表示,鐵路貨運量是反應中國實體經濟榮枯的重要指標,對比人民銀行降準動作可以掌握經濟脈動趨勢,分析過去十年國人民銀行降準時期,第一次歐債風暴時期和第二次2014~2015年間,中國鐵路貨運量年增率皆下滑至個位數或負成長,代表中國實體經濟需求低落。

中國最近一次降準為20182019年中美貿易戰期間連續調降7次,同期間鐵路貨運量年平均成長率由201714.02%下跌至2019年的5.68%,一直到2021年疫情後才出現明顯反彈,陳泓睿分析指出,近期鐵路貨運量又開始再次回落,可能透露出中國實體經濟表現出現停滯,建議觀察近期第二次降準動作確認經濟狀態。 

另外,陳泓睿提醒,若再降準可確認人民銀行採寬鬆貨幣政策刺激經濟動能,對人民幣匯率及陸股皆可能影響,以2018年中美貿易戰期間連續降準,滬深300指數波段跌幅達30.4%,未來2~3個月是觀察人民銀行是否再降準的重要時期,

2011/1/1~2021/8/10滬深300指數vs.中國主要金融機構存款準備率走勢
資料來源:Bloomberg,永豐金證券整理