永豐金證券

【2021.12.02，台北訊】通彭憂慮加上寒冬預期，投資人要如何把握投資機會，永豐金證券策略分析師陳泓睿表示，通膨壓力及冬季取暖需求上揚下，能源需求增加，甚至不排除促使油價發生非理性的末升段噴出，但高油價拉升高通膨，比較基期墊高反而使明年通膨壓力走緩，股市投資人可以把握市場動盪拉回的機會，包括科技產業、受惠美國政府基建法案的類股，如營建、基本金屬等產業，都是留意方向。

美國最新公布十月份CPI6.2%創1990年以來的最高，美國國家海洋暨大氣總署(NOAA)判斷今年冬天北半球有80%以上機會遇上反聖嬰現象造成的寒冬；目前整體環境正處於對通膨預期持續加溫及冬季取暖的能源需求增加的情勢。

陳泓睿指出，目前市場普遍認為北半球反聖嬰現象造就寒冬取暖需求將會使油市供需失衡，最終推動油價上漲，情境與2010~2011年上半的情境頗為類似，當年油價自底部翻揚上漲至80美元以上後，因投資人樂觀預期推動，不僅未見漲多拉回還發生一波噴出行情，油價續漲30%以上，今年若再次發生則油價將有可能逼近三位數；但值得一提的是，目前美國原油庫存仍比當年高了億桶以上，即使加上寒冬因素，從供需面來看暫時沒有支撐油價持續大漲的理由。

油價衝上三位數值得投資人擔心嗎？陳泓睿分析，高油價拉高未來比較基期，美國ＣＰＩ年增率預期應當會在這個冬季見頂，明年通膨壓力將走緩；至於新出現的COVID-19變種Omicorn，感染力看起來比Delta增強不少，惟初步觀察重症率並沒有更高，超強的感染力固然會造成歐美疫情大爆發，但也將加速COVID-19走向流感化，就長線來看這可能是利多，股市投資人應把握市場因Omicron、高通膨、高油價造成動盪的機會，檢視手中部位，汰弱留強並做好逢低加碼的準備。

以Q3美股財報優於預期的比率突破80%來看，企業整體的獲利表現依然強勁，而最近市場最夯的題材，如: AI、電動車、元宇宙等等都離不開科技類的範疇，科技產業是未來布局的主要方向，其次亦可留心受惠美國政府基建法案的類股，如營建、基本金屬等。

◎憂慮通膨加上北半球寒冬，複委託掌握油價動盪下的投資機會，包括科技、受惠美國政府基建法案的類股，如營建、基本金屬等產業。